5G PCB公司生益电子正式叩门科创板 吉安25亿项目一期预计下半年投产

 《科创板日报》（深圳，记者 莫磬箻）讯，来了，5月28日，印刷电路板（PCB）龙头生益电子科创板发行上市申请正式获受理！

此前生益科技（600183.SH）曾在2月27日公告拟将旗下控股子公司生益电子分拆至上交所科创板上市。

当下5G智能终端升级驱动PCB尤其是高端PCB需求增长及消耗加剧，国内PBC制造商迎来了新的市场机遇。在此背景下，主营中高端PCB的生益电子拟赴科创板上市引发了业界关注。

华为系第一大客户

随着招股书披露，更多生益电子的信息得以公开。

招股书显示，生益电子成立于1985年，主营各类印制电路板的研发、生产与销售。按照应用领域其主要产品划分包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板和其他板，主要客户包括华为、中兴康讯、三星电子、IBM、浪潮信息、烽火通信、诺基亚等通信网络设备/计算机领域企业。

据中信证券等多家券商研究报告，生益电子同深南电路、沪电股份为通信和数通设备PCB第一梯队厂商。国信证券研报还指出，目前能提供5G PCB产品的国内企业，仅有深南电路、沪电股份、生益电子等几家和通信大客户密切开展合作测试。

招股书对大客户的信息曝光或可佐证。

生益电子在招股书中披露，公司选择通信设备、网络设备、计算机/服务器、消费电子、工控等领域优质客户，如华为技术、三星电子、中兴康讯、IBM OPPO 等深入合作。

与之对应的是客户集中度较高。2017-2019年度，生益电子对前五大客户实现收入分别为 11.57亿元 、13.60亿元和22.55亿元，占当期主营业务收入比例高达69.06%、67.54%和74.08%；其中第一大客户是华为，历年销售金额分别达到 6.22亿元、 6.44亿元和 13.81亿元。

图〡生益电子前五大客户（节选2019年）；来源：招股书
对此，公司解释称是因为下游通信设备、网络设备高度集中在华为、 中兴通讯、三星、诺基亚、爱立信等少数厂商。

与此同时生益电子提示了中美贸易摩擦事项带来的经营风险，称随着中美贸易摩擦的加剧，美国已将华为等中国先进制造企业列入美国出口管制的“实体清单”中。若美国不断加强相关限制，可能短期内会给华为等企业造成一定的负面影响，通过产业链传导，也可能会给公司的生产经营和盈利能力带来潜在的不利影响。

吉安25亿项目跟踪

从募投投向来看，5G仍是生益电子的布局之重。

招股书显示，公司拟募集39.61亿元，投向东城工厂（四期）5G应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目、吉安工厂（二期）多层印制电路板建设项目、研发中心建设项目和补充营运资金项目。

图〡生益电子募投项目；来源：招股书
《科创板日报》从公司获悉，吉安项目的实施主体吉安生益主营即聚焦于5G业务。“这家公司（吉安生益）主要面向5G基站。今年5G基站的需求还是挺不错的。”公司证券部人士告诉记者。

去年8月，生益电子即立项规划在吉安投资高精密度线路板项目，总投资约25亿元。产品定位以中高端通孔板为主，将集中应用于5G无线通信、服务器、汽车电子等领域，合计年产能180万平米：其中一期产能为70万平米，规划投资金额13.85亿元；二期即为本次IPO募投项目之一，计划投资额12.79亿元。

直至2019年度生益电子产能仅约为 80万平方米。由于扩产产能较大，吉安项目尤其是一期项目的进展如何，成为近年来PCB业界关注的焦点。但截至目前暂未有官方披露。

就此记者向公司询问，相关人士回复称，“先做吉安一期，受疫情影响进度吉安一期比预期稍慢了一些，预计今年下半年会投产。”